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负债=32.5个H大

平摊下来国民人均负债4.6万元

让许首富看了都沉默的恒大花去究竟是谁？就是全国各地城投，总负债超过65万亿。总资债万

究竟是产万怎么欠下这些钱的？最后暴雷吗？跟我们又有什么影响？

近日，遵义最大的亿欠亿许城投公司遵义道桥称：其155.94亿元银行贷款展期20年，前十年只付利息，家印后十年分期还本。恒大花去

引发广大网友们热议，总资债万以致于大家都很好奇一点：

这些钱，产万究竟去哪里了？

这里不得不提到地方城投“扮演”的亿欠亿许角色：融资工具。

要知道，咱们的恒大花去经济发展就中国地势那样参差不齐，有的总资债万富裕也有的家里没有余粮，但棚改、产万道路、亿欠亿许公园、家印下水道、污水排放、轨道交通、种树等都需要钱。

于是，城投应运而生。那么问题来了，既然是搞钱，那肯定要有点东西，不然哪怕你的大腿再粗，想要空手套白狼，别人肯定不答应呀。比如说优质项目建设，禾兑收、发债等，城投都可以用来担保抵押，其中最值钱的莫过于“地皮”了。地皮抵押→现代化建设→房价上涨→地皮升值

但我们都知道，土地就这么多，人口就这么些，地球就这么大，一直增长下去是不大可能的事。所以，这几年一旦地皮卖不动了，没以前值钱了，城投的日子自然而言也不会好过。跟我们有关系吗？有！

要说城投的大金主，非银行莫属。

但银行也是以盈利为目的，所以这几年见苗头不大对，也提高了放贷的审核门槛，尤其是那些不能够按时还钱的地方城投。

这可怎么办？

那就以高收益为噱头好了。

像这几年的高收益固收、早些年的P2P项目，就是各路销售们“大显身手来为城投融资精心包装的产品。可这无益于饮鸩止渴！一旦私募债融资成本高居不下、公募债券发行失败，又会限制到公司的发展，越缺钱越要借，从而陷入多次违约的恶性循环！

不管怎么说，欠债还钱，天经地义。尤其是目前涉及城投非标违约的有贵州、河南、内蒙古、陕西等多个地方，摆烂是不可能的。所以，无论这个球踢到哪里去，当下最大的希望还是寄于把房地产行业重新搞起来，以时间换空间，缓解地方城投、银行、房企们的压力。如果三分之一存款能够买得起房，我想广大老百姓是很乐意的。

虽然前有贫困县独山县400亿烂尾楼，后有为了“挖矿”斥资24亿盖的数据中心大楼…的确让人愤怒。

但城投，的确是有它存在的意义。

像地方城投的债，主要是投向于城镇开发，花在了征地、通水通电通信、排污、平整土地等。

而且也有部分地方城投在“转型”，做别人金主。最典型的莫过于合肥，早些年GDP算是吊车尾选手，但却凭借一场场“豪赌”，成功翻身，跻身“新一线”。2007年，拿出三分之一的“身家”豪赌京东方（面板），赚了100亿；2011年，拿出100多亿豪赌长鑫/兆易创新（半导体），上市后浮盈超1000亿；

2019年，拿出100亿豪赌蔚来汽车（新能源）…

此外，还有城投公司通过REITs方式（就是城投把建好的资产卖给其他投资者，投资者可以每年领到分红，城投公司可以快速回笼资金）来解决问题。不过大家也不用过分担心，虽然目前城投与地方的责任已经厘清，但存在问题依然还是要解决。像贵州遵义这次的156亿展期方案，也算是一种以时间换空间的办法，比如说在此期间房地产行业回暖，又或者是“东数西算”工程加速，顺利完成产业升级。

(责任编辑：探索)